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金葉珠寶澄清質疑:愚人節的真心話大冒險?

2014-04-02 來源: 21世紀網 作者: 我要評論 閱讀量:

文章摘要:X掃二維碼分享到微信朋友圈財經南都網 財經 正文金葉珠寶澄清質疑:愚人節的真心話大冒險?2014-04-01 23:43:54字號:TT摘要:3月31日晚,停牌核查曆時一周有餘的金葉珠寶(000587),終於就“金葉珠寶資產注入調查:56

金葉珠寶澄清質疑:愚人節的真心話大冒險?

朱益民

  3月31日晚,停牌核查曆時一周有餘的金葉珠寶(000587),終於就“金葉珠寶資產注入調查:56.9億油田疑造假”報道正式發布澄清公告。公告稱,“針對媒體報道中所述事項,公司對本次非公開發行中涉及相關事宜進行了認真核查;根據核查結果,上述媒體報道與實際情況不符”,同時特別提示,公司股票於2014年4月1日開市起複牌。

  盡管公司對非公開發信股票預案披露的儲量、油田麵積、開采權益比例真實性、ERG資源德克薩斯州油氣資產交易情況等諸多疑問逐一詳實解釋澄清,但市場對金葉珠寶巨資收購ERG資源石油天然氣未來前景的憂慮並未全然消除。

  金葉珠寶股票複牌當日,公司股價放量下跌9.91%。

  針對金葉珠寶股價重挫走勢及其選擇股票交易複牌的敏感時刻,有投資者在股吧公開發帖戲稱,“金葉珠寶選在愚人節發布澄清公告意義深遠!很有想法!如果(收購)失敗了,就跟大家說一句愚人節快樂!!”

  難道金葉珠寶關於“媒體報道與實際情況不符”的核查澄清,真的是愚人節之日的一場真心話遊戲大冒險嗎?

  金葉珠寶的數字遊戲

  “從英文來看,你們報道的理解應該是對的。”

  4月1日下午15時06分,21世紀網記者收到了一條來自國內某知名券商化工行業新財富金牌分析師的短信。

  此前,21世紀網發布的《金葉珠寶資產注入調查:56.9億油田疑造假》獨家報道在業內收到高度關注。在閱讀完金葉珠寶的澄清公告後,上述新財富金牌分析師通過短信表達其對金葉珠寶非公開發行股份所購石油資產儲量的直觀感受。

  2013年1月30日,美國PSL雜誌於其2013年第6期對ERG資源的儲量發表如下報道:

  其中對劃紅線的英文句子真實含義如何理解非常關鍵,如果說報道中的1.45億桶探明儲量為ERG當時通過收購達成的儲量目標,那麽就會與金葉珠寶非公開發行股票預案披露的截止2012年12月31日的探明儲量數據形成實質性差異形成實質性重大差異。

  關於劃紅線英文句子真實原意的解讀,21世紀網記者在公司發布澄清公告前後曾經請多名海外專業人士解讀其真實意思表示,僅有一人翻譯與金葉珠寶的公告解讀趨於一致,其他人士都認為將1.45億桶探明儲量理解成收購目標未嚐不可。

  好在公司在澄清公告中明確,ERG資源CFO對外披露的儲量為截止2012年3月31日的時點數據,這既令投資者為此大舒一口氣,也為公司以時間換空間贏取了主動,其“本次非公開發行預案披露的資源儲量情況來源是根據後續資源勘探情況和礦區權益變化情況更新的ERG 資源截至2012 年 12 月 31 日的資源儲量報告”之說也就因此而順理成章了。

  但是,在金葉珠寶澄清公告發布前,金葉珠寶控股股東深圳九五投資有限公司的一位高層解釋令這次澄清疑雲再起。

  3月22日中午,21世紀網記者與上述高層人士在深圳馬可波羅酒店見麵溝通,該高層人士稱親自帶領團隊在美國呆了40多天,把ERG資源的每口油井都看了一遍。

  但據這位高層人士解釋,ERG的資源報告並非截至2012 年 12 月 31 日,而是截止2011年12月31日以前的曆史儲量,國際知名的權威石油儲量評估機構 Netherland Sewell & Associates, INC。出具的截止2012年12月31日的評估報告直至2013年4月份才正式提交。由於ERG資源在2013年1月要進行外部融資——3.5億美元優先擔保貸款,那位CFO隻能披露以前的曆史數據。

  既然如此,金葉珠寶澄清公告中為何要說那位CFO對外披露的儲量為截止2012年3月31日的時點數據呢?是金葉珠寶澄清公告弄錯了版本,還是那位高層人士口頭表達有誤?

  金葉珠寶澄清公告顯示,“後續資源勘探情況和礦區權益變化情況”為ERG資源儲量前後差異的重要原因,然而,上述新財富化工行業新財富金牌分析師卻向21世紀網記者表示,“後續資源勘探不可能讓一個成熟的老油田儲量發生這麽大變化。”

  假設金葉珠寶對石油儲量差異變化的解釋完全合理可信,探明儲量從2012年3月31日的1.45億桶增加至年底的1.77億桶,僅數月過後探明儲量陡增了22%,對一個成熟油田來說,後續資源勘探導致儲量如此大幅增加不能不說這是一個奇跡,這也正是那位金牌分析師深感不解之處。

  短時間內迅速增加石油儲量的最有效辦法是礦區權益調整,即通過對外收購新的石油資產提升儲量。

  然而,金葉珠寶澄清公告中所說的資產收購僅發生在德克薩斯州的墨西哥灣沿岸地帶,相關石油資產因儲量報告尚未形成並未納入本次收購評估,至於ERG資源在加利福尼亞州聖巴巴拉郡的石油權益收購卻隻字未提。

  由此推斷,ERG資源探明儲量的增加隻能通過後續資源勘探,而深圳九五投資的那位高層人士也是如此解釋的,稱ERG資源在2012年3月31日後多打不少新的油井。他認為,新打油井不僅可以增加產能,而且可以通過打新井發現新的地質儲量。此外,石油儲量增加還可因開采技術的變更提高回收率,進而變相增加儲量。

  “有關ERG資源儲量,除了有國際評估機構的儲量評估,我們還請了國內的專業團隊幫助儲量複查,對相關儲量數據我們是有信心的。”

  在21世紀網提及國際權威機構石油儲量報告獨立客觀可信度時,深圳九五投資高層人士如此表達了他的看法。

  實際上,所謂的國際知名權威機構並不是那麽可信,盡管各個無不標榜自己獨立客觀,但還是有不少頭頂光環的國際機構被曝劣跡斑斑,安達信配合美國安然公司造假,美國證券交易委員會起訴全球四大會計師事務所在華機構(涉嫌參與美國上市中概股業績造假)等便是活生生的例證。

  為了證明ERG資源的良好開采前景,金葉珠寶在澄清公告中再次強調,“截至2014年1月,ERG資源共有油井超過400口。其中,僅有97口油井為采用蒸汽開發技術進行開采的油井,而ERG資源擁有的上述97口蒸汽油井均為2012、2013年建設的新井(主要為2013年建設的新井),ERG資源正在對其擁有的其餘油井實施技術改造。所以,ERG資源對於Sisquoc油層的開發仍處於全麵開發階段的初期開采狀態。”

  但令人震驚的是,21世紀網記者獲得的美國加利福尼亞國土資源局的最新數據卻顯示,ERG資源目前處於活躍狀態、正常生產運營的油井隻有134口,其餘的油井不是閑置就是填埋封閉,或是開采運營注銷。但金葉珠寶的澄清公告卻給人留下ERG資源共有超過400口油井已經投入運營的強烈印象。

  對此,深圳九五投資的那位高層人士給出了更加驚人的答複,“我們是按照收購清單逐一核查的,而且帶了GPS定位儀,400口井是一口口數出來的,這不可能錯!要錯隻能是您的數據來源有錯誤。”

  如果ERG資源正常運營油井數量神奇縮水,那麽其未來穩產目標及後續資源勘查新發現的儲量還有多少可信度?

  油田麵積數據蹦極再追問

  金葉珠寶非公開發行股票預案稱,ERG資源的主要資產為位於美國加利福尼亞州聖巴巴拉郡Cat Canyon油田、Casmalia 油田等石油資產,主要包括GWP、Bonetti 等36 個區塊,ERG資源擁有其中31 個區塊100%的開采權益。ERG 資源位於加利福尼亞州石油資產的土地麵積總麵積約為19,668 英畝,其中 Cat Canyon 油田所在土地麵積約為18,600 英畝,為 ERG 資源的核心石油資產。

  ERG資源網站公示信息,2010年,ERG資源從Chevron收購了其現有的核心石油資產cat canyon油田,總麵積約7,800英畝,擁有75%的開采權益;casmalia 油田麵積10000英畝。

  兩相對比可以發現,ERG資源公示的cat canyon油田麵積竟然不足金葉珠寶公告數據的一半,而casmalia油田的麵積竟然從10000英畝大幅縮水至1068英畝,此乃21世紀網記者前期曆時調查一個月發現的重要疑點之一。

  對於casmalia油田的麵積從10000英畝大幅縮水至1068英畝的神奇變化,金葉珠寶澄清公告給出的解釋是,“經與ERG資源公司核對確認,網站披露數字存在錯誤”,至於cat canyon 油田麵積從7800英畝左右神奇膨脹至18600英畝,公司則沒有給與任何解釋,難道這也是網站數字披露錯誤所致?

  國內某券商投行專業人士向21世紀網記者表示,“ERG資源兩大油田麵積數字同時出現披露錯誤,這種巧合非常有意思。更有意思的是,ERG對其網站關鍵數字披露錯誤竟然長期沒有發現,這還是一家嚴謹、專業的石油開采公司嗎?”

  在金葉珠寶發布澄清公告後,21世紀網記者瀏覽ERG資源官方網站發現,有關油田麵積數字的錯誤披露隻字未改,這不得不令人懷疑ERG資源是否真的承認了其數字披露錯誤。

  上述投行人士的看法無法不讓人產生這樣一種聯想,ERG資源如此工作風格與其行業應該保持的嚴謹專業形象嚴重背離,其所提供的石油勘察資料的可信度不得不大打折扣。

  21世紀網記者獲悉,幫助金葉珠寶對ERG資源核查石油儲量的為中石油下的一家科研機構,深圳九五投資高層人士表示其親眼看到了相關實驗數據分析結果與ERG資源提供的結論基本一致,甚至實際儲量比評估報告出具的數據還可能要多些。

  但願金葉珠寶對ERG資源的石油資產機構真的如其所說,不但有驚無險,反而會有意外驚喜。

  ERG資源油田開采價值猜謎

  對21世紀網關於ERG資源穩產成本與美國同行業石油公司上遊綜合生產成本存在差異的質疑,金葉珠寶在澄清公告中稱,本次非公開發行預案預計穩產後ERG資源的穩產生產成本約為24美元/桶,此處穩產生產成本並非財務報表列報科目概念,主要用於生產核算,不同於營業成本概念,不包含折舊、攤銷和損耗。

  如果24美元/桶的穩產成本不是營業成本概念,與其他美國石油企業的上遊綜合生產成本不具可比性非常容易理解,但隨之而來的問題是,如何判斷ERG資源油田開采的盈利前景呢?

  “關於ERG資源未來盈利能力情況我現在不能向您披露,要等到第二次董事會審議後才能正式對外公告。您放心,屆時ERG資源的財務狀況及開采前景可行性分析都會如實完整披露。”

  針對21世紀網記者的疑慮,深圳九五投資高層人士按照澄清公告的統一口徑予以回應。

  金葉珠寶非公開發行股票預案顯示,ERG資源未來三年穩產目標預計日產石油20000桶,

  這一目標對目前ERG資源的運營現狀而言可謂是個不小的挑戰。

  21世紀網記者獲得的來自美國加利福尼國土資源局權威數據顯示,目前ERG資源共有134口油井處於正常開采狀態,有368口油井處於停產閑置狀態,餘下的382口油井已經被填埋封閉。要在未來三年內實現20000桶日產原油生產目標,ERG資源最有效的路徑是將那些處於停產閑置狀態的油井恢複生產,問題是,這些被停產閑置長達20年以上的油井有多少能恢複正常開采?

  與ERG同處美國加州聖巴巴拉郡第三采油區的Chevron U.S.A. Inc。公司,名義共有油井2242口,全部分布在San Ardo油田。其中,處於活躍、正常開采運營的油井總計369個,369個油井同時開采,Chevron U.S.A. Inc.2013年的石油產量為3747392桶,日均產油10226.83萬桶。

  單靠ERG資源現有正常開采油井要實現日產油20000桶的穩產目標顯然是不現實的,最有可能的辦法是追加資本投入開挖新的油井。

  “2012年以前,ERG資源加利福尼亞油田實際在產的主要為老的冷采油井,主要開發目的層為Monterey層,ERG資源目前及未來的主要開發層為Sisquoc層,該等油層剛剛開始開發,目前仍處於初始開發階段、儲量動用尚較少,為新的開發層。”

  金葉珠寶澄清公告的上述表述似乎可以重燃投資者對其油田開采順利盈利的期望,但前述化工行業新財富金牌分析師卻對此不以為然,他在電話中向21世紀網記者表示,“ERG資源的油田就是一個老化油田,日後開采需要從目前的淺層開采轉向深層開采,開采成本會有提升不說,單單把一個成熟老油田描繪成一個新發現油田的形象就讓人難以接受。”

  金葉珠寶澄清公告真的把一個半老徐娘式的老油田粉飾成一個十八歲的嬌娘了嗎?

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